老板电器收入利润双下滑 毛利率达16年来新低

　　8月26日晚，厨电行业龙头企业老板电器发布了上半年业绩报告。其收入、利润双下滑，毛利率更是达到16年以来最低值。

　　业内人士分析，老板电器业绩不理想除了和厨电市场收缩有关外，更与其自身品牌老化、多元化推进不顺等紧密相关，产品难以获得年轻消费者青睐。

老板电器销售门店。

　　收入利润双下滑 毛利率为16年以来最低

　　数据显示，今年上半年，老板电器实现营收47.29亿元，同比下滑4.16%;实现归属于上市公司股东的净利润7.59亿元，同比下滑8.48%。报告期内，老板电器业绩出现收入、利润双下滑的局面。

　　此外，今年上半年，老板电器经营活动产生的现金流净额达4.14亿元，同比下滑56.86%，对此财报解释为本期回款节奏放缓，应付银承到期兑现增加所致。

　　分品类看，今年上半年，老板电器旗下十余个细分品类产品营业收入几乎全线下滑，其中，净水器、烤箱业绩下滑幅度较大，同比分别下滑23.59%、23.48%。

　　需要注意的是，今年上半年，老板电器的毛利率达48.88%，低于50%。中国商报记者梳理发现，自2008年以来，老板电器的毛利率多在50%以上，甚至一度高于59%，2022年，其毛利率低于50%但仍高于49%，今年上半年其48.88%的毛利率为2008年以来的最低值。

　　厨电行业收缩 新进入者众多

　　老板电器业绩的下滑和目前厨电行业发展不景气有一定关系。

　　奥维云网数据显示，今年上半年，我国厨卫大电零售额为771亿元，同比下滑2.3%;厨房小家电零售额为261亿元，同比下滑5.4%。

　　家电产业分析师刘步尘对中国商报记者表示，当前，我国厨卫市场发展不景气，而老板电器又是一家纯粹的厨电企业，在厨电产品之外几乎无布局，其业绩受到的影响较大。

　　家电产业观察者梁振鹏对中国商报记者表示，我国厨电市场规模不断收缩，而新进入者又不断增加，使得传统的厨电企业压力很大，市场份额不断被蚕食。他说，包括小米等互联网品牌以及海尔、格力等大家电品牌都在进军厨电市场。

　　老板电器也在财报中提示了相关风险，一是，地产市场的波动性仍可能对公司经营业绩产生一定影响;二是，厨电行业集中度不断提升、综合性品牌纷纷加大对厨电市场的投入等因素会使行业存在市场竞争加剧的风险，将对公司经营业绩产生一定影响。

　　产品多元化进展缓慢 品牌力或现老化

　　除了和厨电行业整体不景气相关外，老板电器业绩下滑更大程度上源于其自身产品力和品牌力的不足。

　　实际上，“谈到老板电器，多数消费者想到的只有吸油烟机和燃气灶，老板电器这些年扩充了很多其他厨电品类，但新品类竞争力较低，公司产品多元化推进并不顺利。”梁振鹏说。

　　刘步尘也指出，老板电器虽然在积极布局厨房生态链，但目前来看，效果还没有显现出来。

　　数据显示，今年上半年，老板电器旗下吸油烟机、燃气灶产品营业收入在公司总营收中的占比达47.76%和24.72%，两者收入合计在公司总营收中占比超过70%。同期，蒸箱、烤箱、净水器等产品收入在公司总营收中的占比均不足1%。

　　“对于传统的吸油烟机、燃气灶等品类，老板电器也存在品牌老化问题。”梁振鹏表示，老板电器多年来的卖点一直是“大吸力”，这导致消费者对其产品产生了审美疲劳。老板电器并没有深入挖掘年轻消费者的真实诉求。

　　财报显示，今年上半年，公司通过发布烹饪垂直领域AI“食神”大模型，让厨电产品在硬件不断升级迭代的同时，强化内在的软件支撑。对此，梁振鹏认为，老板电器虽然推出了一些智能化产品，但产品设计复杂，并没有给消费者带来方便快捷、简单明了的消费体验，很难获得消费者青睐。

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