中国经济半年报出炉 5%经济增速含金量有多高？

　　国家统计局15日发布中国经济“半年报”：上半年国内生产总值(GDP)同比增长5.0%;规模以上工业增加值同比增长6.0%;全国固定资产投资同比增长3.9%……

　　“总的来看，上半年国民经济延续恢复向好态势，运行总体平稳、稳中有进，成绩来之不易。”国家统计局新闻发言人说。

　　经济保持平稳向好态势

　　国家统计局数据显示，上半年，我国GDP为616836亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%。

　　对于我国这么大体量的经济体，能够实现5%左右的中高速增长难能可贵。放在全球坐标中观察，我国经济表现依然较好。

　　国家统计局新闻发言人表示，我国一季度GDP增速快于美国、欧元区、日本等主要经济体，结合二季度国内外形势，预计上半年我国经济增速仍将保持领先，仍是世界经济增长的重要引擎和稳定力量。

　　分季度看，一季度GDP同比增长5.3%，二季度增长4.7%。从环比看，二季度GDP增长0.7%。

　　国家统计局国民经济核算司司长赵同录指出，从环比看，GDP环比增速连续八个季度正增长，经济保持平稳向好态势。

　　不过，从二季度当季情况看，GDP同比增长4.7%，增速比一季度有所回落。谈及如何看待二季度经济运行表现，国家统计局新闻发言人认为，要全面地辩证地看，既要看到短期波动之“形”，更要看到长期发展之“势”。

　　上述新闻发言人进一步指出，从短期来看，二季度经济增速回落有极端天气、雨涝灾害多发等短期因素的影响，也反映出当前经济运行中的困难挑战有所增多，特别是国内有效需求不足的问题比较突出，国内大循环不够顺畅等。但从基本面看、从中长期看，经济稳定运行、长期向好的基本面没有改变，高质量发展的大势没有改变。

　　工业生产实现较快增长

　　上半年，全国规模以上工业增加值同比增长6.0%。其中一、二季度分别增长6.1%、5.9%，延续去年四季度以来较快增长态势。

　　与此同时，工业发展亮点颇多，产业向“新”向“绿”转型态势更加明显。

　　数据显示，上半年规模以上高技术制造业增加值占规模以上工业增加值的比重为15.8%，比一季度提高0.6个百分点;集成电路、服务机器人、新能源汽车、太阳能电池等智能绿色新产品表现亮眼，产量均保持两位数增长，为经济发展积蓄了新动能。

　　装备制造业“压舱石”作用进一步增强。国家统计局工业统计司司长汤魏巍提到：“上半年，规模以上装备制造业增加值同比增长7.8%，增速高于全部规模以上工业1.8个百分点;增加值占全部规模以上工业的比重为33.3%，较一季度提升1.5个百分点。”

　　广开首席产业研究院高级研究员罗奂劼认为，装备制造业和高技术制造业增加值增速分别快于全部工业1.8和2.7个百分点，表明我国工业结构转型升级进程不断加快。

　　从当月数据来看，6月工业增加值同比增长5.3%，增速较上月放缓0.3个百分点。

　　“考虑到今年6月工作日比去年同期少2天，加之上年同期制造业生产基数较高，因此，6月工业和制造业生产同比增速下滑符合普遍预期。”东方金诚首席宏观分析师王青说。

　　不过，王青也提到，与投资和消费增速相比，当前工业生产实际增长动能仍处于偏强状态，宏观经济“供强需弱”特征突出。背后主要是近期出口动能较强，以及“三大工程”等稳增长政策和制造业支持政策持续推进，对工业生产有一定拉动作用。

　　展望三季度，王青认为，上年同期基数抬高会对下半年工业增加值同比增速有一定影响，但其实际增长动能有望保持在偏强状态。“预计7月工业增加值同比增速将随基数走低而反弹至5.5%左右，全年工业生产增速也将达到5.5%左右。”

　　制造业投资增速明显加快

　　上半年，全国固定资产投资(不含农户)245391亿元，同比增长3.9%;扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长8.5%。

　　“1-6月固定资产投资累计同比增速较1-5月回落0.1个百分点，但仍明显高于2023年全年3.0%的增长水平。这意味着上半年稳增长政策在持续发力。”王青说。

　　分领域看，制造业投资增速明显加快，领跑三大投资板块。从数据来看，上半年，制造业投资同比增长9.5%，增速比全部投资高5.6个百分点;对全部投资增长的贡献率为57.5%，比一季度提高5.2个百分点。

　　究其原因，民生银行首席经济学家温彬认为，制造业投资受到基本面和政策面的双重支撑。二季度制造业产能利用率回升至75.2%，较一季度回升1.4个百分点，高于去年二季度的74.8%。加上出口仍有韧性，继续对制造业投资形成拉动。此外，设备更新改造继续发挥积极作用，上半年设备工器具购置投资同比增长17.3%，拉动固定资产投资增长2.1个百分点，贡献率达54.8%。

　　基建投资方面，上半年，基础设施投资同比增长5.4%，较1-5月下行0.3个百分点，低于去年全年5.9%的增长水平。

　　“4月以来固定资产投资增速呈持续回落态势。”王青指出，一方面近期极端天气、雨涝灾害多发，对以户外施工为主的基建项目进度带来较大影响。另一方面，今年上半年专项债发行节奏放缓，加之二季度以来地方政府土地出让金收入大幅下滑等，都对当前基建投资增速有一定下拉作用。

　　他分析，考虑到三季度稳增长政策有望进一步加力，特别是政府债发行将明显提速，基建投资增速下行势头最早将在7月得到扭转。

　　下半年经济走势如何?

　　今年上半年，外部环境更趋复杂严峻和不确定，国内结构调整阵痛有所显现，影响经济增长的因素较以往更为复杂，在这种复杂局面下，我国经济顶住压力，运行总体平稳、结构不断升级，成绩来之不易。

　　展望下半年，罗奂劼认为，从上半年数据来看，仍存在消费需求不足和房地产持续萎靡等问题。下一阶段，为了确保实现预期增长目标，巩固当前经济稳步复苏的态势，需要进一步带动内需回暖并企稳，政策需从保障就业、创造就业岗位、提高收入、加大各级民企纾困和继续改善房地产市场销售环境等方面落到实处。

　　王青认为，在经历2月以来的政策观察期后，下半年稳增长政策会进一步加力，其中货币政策降息降准都有空间，财政政策会加快支出节奏，扭转基建增速下行势头。另外，继“5.17”房地产新政之后，下半年房地产支持政策还将进一步加码。但下半年宏观政策大收大放的可能性仍然不大，房地产政策还将以渐进调整为主。

　　温彬表示，下半年，出口仍有一定韧性，但也将面临回落压力，政策将继续加码，扩大内需，固本培元，为经济持续回升向好提供支撑。预计三季度GDP同比增长4.9%，四季度为5.1%，全年大致为5.0%左右，确保实现年度目标。

　　王青也认为，三季度GDP同比增速将在4.9%左右，下半年经济增速将在5.0%左右，具备完成全年增速目标的条件。

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