5月经济延续回升向好态势 国内需求有望继续恢复

　　6月17日，国家统计局新闻发言人刘爱华在国新办新闻发布会上评价5月经济数据时表示：5月份，在宏观政策效应持续释放、外需有所改善、“五一”假期等因素带动下，服务业、消费和进出口都有所回升，工业生产保持较快增长，国民经济延续回升向好态势，展望下一阶段，经济有望继续延续回升向好的态势，国内需求有望继续恢复，宏观政策的效力也在持续显现。

　　多位专家分析指出，5月社会消费品零售总额同比增速达到今年以来最快，国内制造业投资和基建投资均处于高位，未来宏观政策继续在扩大需求方面发挥效应，特别是财政政策发力空间充分，有望发挥托底作用。

　　5月消费同比增速达到今年以来最快

　　5月份，在五一假期、“6·18”网购促销提前、消费品以旧换新政策的综合作用下，市场销售有所加快。

　　国家统计局发布数据显示，5月份，社会消费品零售总额同比增长3.7%，比上月加快1.4个百分点，环比增长0.51%，是近期的新高。

　　中国民生银行首席经济学家温彬分析称，5月社会消费品零售总额同比增长3.7%，快于4月的2.3%。季调后环比增长0.51%，达到今年以来最快增速。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，今年“五一”长假全部落在5月，而去年有2天落在4月，因此假期错位效应在一定程度上推高了今年5月的社零同比增速。另外，近期政策面出台汽车、家电、家装等耐用消费品以旧换新，对家电、家具等商品需求也有一定提振。

　　据文旅部数据，五一假期全国国内旅游出游人次同比增长7.6%，出游总花费同比增长12.7%，按可比口径较2019年同期分别增长28.2%和13.5%。

　　“今年以来，消费市场总体上来看持续呈现恢复向好的态势，展望下阶段，尽管居民的消费能力和消费信心仍待进一步提升，但是支持我国消费市场持续增长的有利因素也比较多。”刘爱华在发布会上表示。

　　制造业投资“仍有韧性”

　　工业生产保持较快增长，装备制造业和高技术制造业增势良好。数据显示，5月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.6%，环比增长0.30%。其中，装备制造业增加值增长7.5%，高技术制造业增加值增长10.0%，增速分别快于全部规模以上工业1.9和4.4个百分点。

　　制造业投资方面，1-5月份，制造业投资同比增长9.6%，快于全部投资增速5.6个百分点，对全部投资增长贡献率达到57.3%。

　　国内制造业投资和基建投资都处于高位。王青指出，这种情况能够在较大程度上对冲房地产投资下滑带来的影响，加之近期出口表现较强，外需回暖也能部分抵消内需偏弱对生产端的抑制效应，这些因素支撑今年以来工业增加值维持较快增长水平。

　　温彬表示，1-5月制造业投资增长9.6%，略低于1-4月的9.7%，呈现出一定韧性。制造业投资增速仍保持在两位数水平，主要得益于基本面改善和政策支持。

　　刘爱华在发布会上表示，总体看，今年以来工业生产增长较快，转型升级持续推进。下阶段推动工业较快增长的有利因素较多。

　　展望未来，王青认为，短期内制造业投资有望延续2023年四季度以来的稳中有升势头，估计全年增速将达到8.0%左右，较上年加快1.5个百分点。这显示今年经济内生增长动能改善。

　　5月国民经济延续回升向好态势

　　“总体来看，5月份，国民经济延续回升向好态势，运行总体平稳。”刘爱华在发布会上表示。

　　近期，相当多的国际机构、国际组织都上调了对中国经济全年增长预期。比如世界银行近期上调2024中国经济增速的预期到4.8%，比上期的预测值高出0.3个百分点。

　　刘爱华表示，国际组织和机构纷纷上调中国经济增长的预期，充分表明国际社会对中国经济增长前景的信心。

　　从宏观政策来看，5月中旬以来，各项政策继续按照4月30日政治局会议部署加快落地。

　　王青认为，接下来宏观政策在推动科技创新、加快发展新质生产力的同时，如何引导房地产行业尽快企稳回暖，以及通过切实推进大规模设备更新及耐用消费品以旧换新，有效提振内需，引导物价温和回升，将是未来一段时间宏观调控的重心所在。

　　温彬认为，未来宏观政策继续在扩大需求方面发挥效应，特别是财政政策发力空间充分，有望发挥托底作用。考虑到去年二季度基数偏低，预计今年二季度经济增速有望回升至5.5%左右。

　　在扩大有效需求方面，粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒指出，房地产政策继续做好保供给、促需求、稳房价。财政政策可以考虑加大力度、靠前发力，通过中央发国债转贷地方、政策性银行放贷给地方政府、发行特殊再融资债券等方式缓解地方财政压力。货币政策仍有进一步发力的空间，该降准降准，该降息降息。

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