狂飙的黄金竟成“烫手山芋”？

　　今年5月以来，黄金价格起伏跌宕。

　　5月3日，纽商所交投最活跃的6月黄金期价报2308.60美元/盎司，跌至近一个月新低。5月6日，国际金价暂报2301.78美元/盎司。然而，短短十几天后，全球黄金价格再次迎来大幅上涨。

　　伴随国际金价的震荡上行，国内零售市场金价也在上涨，从每克近600元上涨到700多元。

　　5月29日，周大福足金饰品金价为每克723元;六福珠宝足金饰品金价为每克723元;周生生足金饰品金价为每克723元，较5月28日上涨4元。

　　在高金价背景下的金饰市场，部分消费者观望情绪增高，黄金珠宝零售市场出现了因高金价导致销售承压的状况。一方面，终端门店的货品成本压力增大;另一方面，金价的持续上涨，加上消费者对于黄金价格的敏感度越来越高，现在的金价已经超过消费者的预期，不少消费者选择待金价回落后再购买。

　　周大生最新财报显示，今年一季度，其营业收入达到50.70亿元，同比增长23.01%;但其净利润同比下降6.61%，为3.41亿元。对此，周大生解释称，受外部经济环境因素影响，春节后黄金市场价格快速上涨，叠加节后效应，黄金消费及下游客户补货热情受到抑制，黄金品类的销售在节后受到一定程度的影响，消费预期更加谨慎，可选消费品市场进一步承压。

　　周大福2024财年中报(2023年4月初至9月末)显示，由于黄金首饰产品营收占比从上年的76.5%提升至80.4%，导致其毛利率下降150个点。

　　中国黄金协会今年4月末表示，金价高企及巨幅波动使得黄金加工销售企业生产经营风险增大，批发零售企业进货变得谨慎，首饰加工企业原料成本上升、出货量下降，部分中小型加工企业甚至停工放假。

　　天风证券研报认为，短期的金价震荡或会影响黄金珠宝销售在终端的表现，但长期来看，从全球地缘政治、央行储备黄金举措等多方面来看，金价上行趋势较为乐观，而且对于黄金珠宝消费来说，节日送礼、婚庆等需求偏刚性。所以，从业绩角度来看，对于黄金珠宝销售仍保持谨慎乐观态度;在估值方面，从开店空间和金价趋势来看，也存在较强支撑。

　　5月27日，世界黄金协会发布的最新报告称，在季节性因素和金价高企的双重影响下，金饰消费可能会持续疲软;不过，尽管市场出现了一些疲软迹象，但是由于保值需求持续存在，且当下黄金备受关注，这些因素或将为中国市场的黄金投资需求提供支撑。

　　世界黄金协会中国区首席执行官王立新表示，首先，金饰并非日常必需品，其消费逻辑跟一般产品不一样，消费受到一定抑制是很容易理解的，要用平常心态来面对。其次，从一般规律来看，在黄金市场开放的20多年中也面临很多次金价跳升。这种跳升如果是短期跳升，一经回落，消费者会再次下手购买。第二次跳升以后，金价就上了一个新台阶，在这次跳升与金价稳定之间，会有一个相对的时间差。金价再次稳定之后，消费者从心理上逐渐会接受高金价，消费会逐渐恢复。再次，在这个过程中，从业者还要重点关注金饰品的设计、工艺、文化等特性，这些特性的加持或许会让消费者提前“掏腰包”主动购买。

　　中国社会科学院研究生院特聘导师柏文喜表示，短期内，黄金价格可能保持高位，但中长期价格走势存在不确定性。对于普通消费者而言，在购买黄金饰品时，购买时机并不会有太大差别。然而，投资者应警惕黄金价格下跌可能带来的风险，不要盲目追高。

　　(注：本文不构成任何投资理财建议)

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