多项微观指标扩张向好 宏观经济稳中有增

　　近期多项微观高频数据显示，我国经济内生动能持续修复，生产需求指标稳中有升，出口显著改善，制造业新动能加快增长，整体经济延续回升向好态势。多部委近期还透露了新一步的政策部署。专家称，一季度经济料实现“开门红”。

　　内外部需求回升

　　出口改善趋势明显

　　近期系列微观指标呈现扩张态势，传递出内外部需求回升，尤其是外需带动出口回暖的积极信号。

　　3月制造业PMI中新出口订单为51.3%，比2月大幅回升5个百分点，为2023年4月以来首次回升至扩张区间。其中，化学纤维及橡胶塑料制品、汽车、计算机通信电子设备等行业的新出口订单指数均扩张。

　　“今年前2个月我国出口呈现改善趋势，纺织服装、玩具、家居等劳动密集型产品出口明显回升，家电、灯具照明等商品出口增速继续扩大。增长原因中，一方面是春节错位、低基数的贡献，另一方面还有海外需求回暖、美国步入补库周期的贡献。”招商证券首席策略分析师张夏表示。

　　其他高频指标也印证了这一点。交通运输部的数据显示，前2个月全国港口集装箱吞吐量同比增长12.1%;3月27日最新一期中国进口集装箱运价指数达到875.26，较上一期同比上涨1.8%。

　　“2024年全球库存处在低位，外需条件可能处于一轮好转过程中，从全球PMI来看，自2023年11月起连续走强。”广发证券首席经济学家郭磊表示。

　　海外需求回升的同时，国内生产和消费的潜力不断释放，物流业务总量等指数也回升较快。

　　商务部数据显示，前2个月，23条全国试点步行街客流量、营业额分别同比增长16.0%、7.0%。限额以上专业店、便利店零售额分别同比增长7.8%、5.8%。中国物流与采购联合会发布的2024年3月中国物流业景气指数为51.5%，环比上升4.4个百分点。

　　生产指标扩张

　　制造业新动能势头较好

　　需求端回升向好的同时，生产端积极因素也不断累积，特别是制造业转型升级加快、高技术制造业激发新动能等体现高质量发展的指标表现较好。

　　数据显示，3月装备制造业PMI为51.6%，较2月上升2.1个百分点;高技术制造业PMI为53.9%，较2月上升3.1个百分点，创2022年以来新高。

　　新兴产业领域部分产品保持高速增长，前2个月，充电桩、单晶硅产量同比分别增长41.8%、65.5%。服务机器人、3D打印设备产量同比分别增长22.2%、49.5%。

　　“3月，各地企业工地全面复工开工，带动相关装备供需增长，大规模设备更新政策对相关行业需求预期有所拉动，制造业新动能呈现较快增长势头。”中国物流信息中心分析师文韬分析。

　　出口相关行业也保持高景气，木材加工及家具、铁路船舶航空航天设备、计算机通信电子设备等行业的PMI产需指数均位于55.0%以上。

　　数字赋能实体经济水平不断提升。工业和信息化部的数据显示，5G行业应用已融入71个国民经济大类，5G应用在工业领域深入推广。

　　“生产性服务业受到工业生产带动，景气度持续回升。”浙商证券首席经济学家李超表示。在他看来，2024年一季度基本面延续修复态势，供给端修复超预期且显著快于需求端，核心在于十大重点行业工业稳增长政策效果凸显。工业“开门红”将对一季度GDP形成积极支撑。

　　宏观政策进一步发力

　　一季度GDP有望“开门红”

　　从近期的高频指标看，制造业PMI、出口增速等屡超预期，需求端和生产端诸多微观指标都显示出韧性强、活力足等特点，但同时外部形势依然严峻，制造业产业升级、结构优化等仍需加力。

　　在此情况下，各部委释放出促进制造业投资、加快发展外贸新业态等积极信号。

　　工业和信息化部新闻发言人、总工程师赵志国近期表示，要全力推进制造业重点产业链高质量发展行动，深入开展重大技术装备攻关工程，聚焦重点领域，围绕科研攻关、产业化和推广应用等三方面，突破一批标志性装备。

　　跨境电商已成为中国外贸发展的一个重要有生力量。商务部表示，下一步将会同相关部门继续推进跨境电商综试区建设，持续完善配套政策，提升监管便利化水平，加快构建适应跨境电商发展需要的产业链和生态圈，促进跨境电商高质量发展。

　　就一季度整体经济形势，记者梳理发现，不少专家和机构上调了增长速度预测值，认为我国经济恢复向好态势增强。

　　中国银行研究院发布《2024年二季度经济金融展望报告》认为，从内部看，宏观政策进一步发力，经济增长内生动力增强，服务消费和制造业投资成为主要支撑。初步预计，一季度GDP同比增长4.8%左右。

　　不少机构和专家给出了更高的预测值。浙商证券宏观研究团队上修一季度的GDP增速预测值至5.2%;北京大学国民经济研究中心也认为，在稳增长政策持续助力下，国内经济持续向稳发展，预计2024年第一季度GDP同比增长5.2%，较2023年同期提升0.7个百分点。

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