强监管信号频释 年内IPO节奏放缓

　　2月28日，上交所发布公告称，因江苏安凯特科技股份有限公司及其保荐人撤回发行上市申请，上交所终止其发行上市审核。

　　安凯特终止上市只是近期A股IPO(首次公开募股)节奏放缓的缩影。

　　春节后第二周，IPO市场再现“零上会”。与此同时，数据显示，截至2月25日，今年以来IPO终止数量已近50家，超出去年同期的25家。

　　普华永道中国科技行业主管合伙人倪靖安认为，一方面监管部门希望提高上市公司质量，故而提高了相关要求;另一方面，撤单企业也面临行业、板块定位、盈利稳定性、市场前景、内控等方面的问题，在监管机构核查或者企业自查的过程中发现了相关问题，被动或主动进行了撤单，这也是一个正常的优胜劣汰过程。

资料图为股民在某证券营业部内观望大盘行情。(图片由CNSPHOTO提供)

　　撤回数量高企

　　今年以来，IPO终止数量已近50家。值得注意的是，其中，绝大多数的终止原因为“撤回材料”，占比为95%以上。

　　“IPO撤单消息频现的原因有二，一是年初以来市场整体偏弱，撤单是企业根据市场环境主动做出的选择;二是严监管之下，‘申报即担责’让相关工作没准备充分就盲目申报的企业打起了‘退堂鼓’。”一位投行人士告诉中国商报记者。

　　近日，证监会首席风险官、发行司司长严伯进的表态释放出从严审核上市企业的强监管信号：证监会系统坚持以投资者为本，从严审核拟上市企业，对违法违规、侵害投资者利益的行为严惩不贷，用监管的威慑力让企业不敢“带病闯关”，从源头上提升上市公司质量。

　　“可以说，无论是在审的拟上市企业，还是已经上市的企业，无论是什么时候上市的企业，都要受到证监会持续严格监管。”严伯进近日表示，企业上市后，财务真实性仍是日常监管的重中之重。证监会系统综合运用定期报告监管、现场检查等多种方式，循环筛查高风险可疑类公司，发现财务造假、欺诈发行的依法立案查处，情节严重的移送公安机关追究刑事责任。

　　值得注意的是，“中字头”背景的中国航油也终止了IPO审核，这成为市场关注焦点。

　　1月11日，上交所公告表示，因公司及保荐机构中信证券撤回申报材料，决定对中国航油主板IPO终止审核。

　　招股说明书显示，公司原拟募资16.3亿元，公司控股股东为中国航油集团，实控人系国务院国资委。

　　“‘做好逆周期调节工作，更好促进一二级市场协调平衡发展’，并非一句空话、玩笑话。”有市场人士称，国务院国资委下属公司的IPO项目终止，一定程度上反映监管是真正地在呵护二级市场。

　　严防“带病闯关”

　　开年以来，证监系统持续释放从严监管信号。

　　年初，深交所就对发行上市审核领域存在违法违规行为的垠艺生物、芯德科技、芯天下等5家公司开出罚单，发行人及其控股股东、实际控制人，以及12家中介机构共27名签字人员受到监管问责。

　　近日，证监会还披露了一张典型罚单。

　　2月9日，科创板IPO排队企业上海思尔芯在撤销上市申请后，仍因欺诈发行行为被证监会重罚1650万元。

　　申万宏源分析师彭文玉称，该案系新证券法实施以来，发行人在提交申报材料后、未获注册前，证监会查办的首例欺诈发行案，也意味着监管层对欺诈发行的惩治前移至IPO审核阶段。

　　对于“一查就撤”的行为，证监会近期频频表态，从严监管决心进一步夯实。

　　1月19日，证监会举行新闻发布会，综合业务司主要负责人周小舟表示，要坚持“申报即担责”，严惩“带病闯关”“一查就撤”。

　　1月25日至26日，证监会在2024年系统工作会议中再次强调，要压实保荐机构、会计师事务所等中介机构“看门人”责任，坚持“申报即担责”，对“带病闯关”的，严肃核查、严厉惩治。

　　2月4日，证监会官网刊发《证监会依法从严打击欺诈发行、财务造假等信息披露违法行为》一文，强调贯彻“申报即担责”理念，“一查就撤”休想“一走了之”。

　　在对思尔芯进行处罚时，证监会同时指出，下一步将依法从严打击证券违法活动，进一步加大新股发行领域现场检查、现场督导、稽查执法力度，压实发行人信息披露责任和中介机构“看门人”责任。坚持“申报即担责”，对于涉嫌存在重大违法违规行为的，发行人和中介机构即使撤回发行上市申请，也要一查到底。对财务造假、欺诈发行等违法违规行为，证监会将以“零容忍”的态度坚决予以严厉打击，切实维护市场秩序，保护投资者合法权益。

　　落实“举荐即担责”

　　在全面从严监管之下，券商“一查就撤”的伎俩已行不通了，海通证券成为近期的负面典型。

　　今年1月5日，因在江苏沃得农业机械股份有限公司IPO项目中，存在擅自改动招股书、未履职尽责等多项违规行为，深交所向海通证券下发监管函，相关保荐代表人也被深交所通报批评。

　　1月29日，海通证券再被上交所“点名”：上交所经现场督导发现，海通证券存在首发保荐业务履职尽责明显不到位、投行质控内核部门未识别项目重大风险及对尽职调查把关不审慎等缺陷。有关责任人对公司上述行为负有责任，未能审慎勤勉执业。上交所决定采取以下监管措施：对海通证券予以监管谈话，对公司相关责任人予以监管警示。

　　与以往不同的是，这次海通证券保荐的IPO项目是二次申报，但在受理阶段便遭上交所现场督导，随后，该IPO项目以主动撤回材料告终。

　　事实上，今年以来，针对券商和保荐代表人开出的罚单不在少数。

　　数据显示，仅在1月1日至16日，证监会及各证监局、交易所等针对券商投行业务开出15张“罚单”，涉及11家券商、16名保荐代表人。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，自全面注册制实施以来，为提高上市公司质量，监管层严把市场“入口关”，对券商、会计师事务所等中介机构的责任进一步压实，促使中介机构提高执业质量和信息披露的可靠性。未来，从严监管常态化趋势明显，市场参与各方需勤勉尽责，避免不合规对声誉带来的影响。

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