君乐宝正式启动A股上市 或搅动乳制品行业格局

　　流传已久的君乐宝上市传闻终于坐实，君乐宝正式进入上市辅导阶段。作为行业龙头，君乐宝此时启动上市时机是否成熟，若上市成功又会对乳制品行业产生怎样的影响?

乳制品展柜。

　　正式进入上市辅导阶段

　　12月28日，河北证监局网站披露中金公司《关于君乐宝乳业集团股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导备案报告》，意味着君乐宝正式启动了A股上市进程。公告显示，君乐宝上市辅导机构为中国国际金融股份有限公司，协议签署日期为2023年12月22日。

　　12月29日，君乐宝对中国商报记者确认了此消息，并表示，完成股份制改造以及申请辅导备案是公司资本市场战略推进的必要步骤。通过辅导，将进一步提高公司的治理水平和经营管理质量，为君乐宝的未来发展保驾护航。

　　据了解，早在2019年君乐宝脱离蒙牛时，市场就传出了其有意上市的消息。2020年3月，君乐宝新增4名股东，其中2名来自高瓴资本、红杉资本，1名具有央企和河北省建投背景。

　　近日，天眼查显示，君乐宝发生了多项工商变更，例如公司名称由君乐宝乳业集团有限公司变更为君乐宝乳业集团股份有限公司，注册资本由约6221.6万元增至7.2亿元，经营范围新增特殊医学用途配方食品生产。

　　君乐宝选择此时冲击上市时机是否成熟?一位消费品行业的投资人于孟佳(化名)对中国商报记者表示，自从投资人入主后，君乐宝一直有上市的诉求，此时才启动上市可能是之前有一些财务方面的问题没处理好。乳业分析师、中北蓝海FMCG品牌营销策划机构COO王子恒对中国商报记者表示，当前国货品牌备受追捧，君乐宝此时上市时机成熟。

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　　上市能为君乐宝带来什么

　　成立于1995年的君乐宝发展至今创造了不错的战绩，打造了多个明星单品，包括低温酸奶品牌简醇、高端鲜奶品牌悦鲜活等。

　　上市能为君乐宝带来什么?

　　乳业分析师宋亮对中国商报记者表示，通过上市融资，君乐宝可以加快推进企业产业链体系打造，加强技术储备和创新，并加快数字化营销体系和现代企业管理体系建设。

　　于孟佳同样表示，君乐宝近些年发展较快，其发展中最大的不确定性是杠杆率较高，上市融资可以帮助君乐宝降低杠杆率，进一步完成资本整合，实现规模和利润的扩张。

　　据了解，君乐宝这些年在并购整合方面动作不断。2022年1月，君乐宝斥资2亿元收购云南来思尔乳业20%股权和云南来思尔智能化乳业20%股权;同年8月，君乐宝又与银桥乳业签署《战略合作协议》。

　　2023年5月，君乐宝对云南来思尔乳业和云南来思尔智能化乳业进行增资，并成为其控股股东;2023年7月，君乐宝又对银桥乳业进行增资，并成为其控股股东;2023年11月，君乐宝宣布将战略入股茉酸奶。

　　华福证券大消费组组长刘畅对中国商报记者表示，近几年君乐宝不断完善供应链体系建设，上市融资可以更好帮助君乐宝实现整合扩张。

　　乳制品行业格局生变

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　　放眼整个乳制品行业，龙头之间竞争日趋激烈，君乐宝上市能否搅动行业格局?

　　宋亮表示，君乐宝是仅次于伊利、蒙牛的龙头乳企，处于乳制品行业第一梯队。目前A股市场乳制品公司较少，君乐宝上市或在一定程度上提高A股市场中乳制品企业的话语权。此外，鉴于君乐宝近几年一直致力于产业链建设和供应链打造，其上市或能促进行业提质增效。

　　于孟佳认为，从收入、利润等指标来看，君乐宝和飞鹤相当，次于伊利、蒙牛两大龙头。但飞鹤的业务以奶粉为主，相对单一，而君乐宝品类较为齐全。君乐宝若成功上市将进一步增强其自身优势，并加速行业整合提速。

　　刘畅认为，君乐宝一直有上市意愿，此前曾考虑过是冲击A股还是冲击港股。当前乳制品市场竞争愈发激烈，行业格局相比前些年发生了很大变化，君乐宝上市有利于其乘胜追击。他说，君乐宝这几年发展较为稳健，其若上市成功或能在一定程度上搅动行业格局，直逼双寡头。

　　而单从乳制品行业的主要品类奶粉来看，王子恒认为，飞鹤、伊利、君乐宝是奶粉行业三大龙头，而飞鹤和伊利都是上市公司，君乐宝上市能增强其竞争优势，以更好适应行业发展环境的变化。

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